Oppgaven er som følger:
Hotellet har tre avdelinger; utleie av hotellrom, restauranten og baren. Hotellet har tidligere benyttet en og samme kapitalkostnad - 12,5% - beregnet som veiet gjennomsnittelig kapitalkostnad, for alle investeringsprosjekter uansett hvilken avdeling de knytter seg til.
Økonomiansvarlig Sibyl Faulty har imidlertid over lang tid registrert at resultatet i de tre avdelingene varierer i ulik grad. Sibyl bruker risikofri rente og risikopremie som sammenligningsgrunnlag. Disse er henholdsvis 4,5% og 7,5%. Med dette som utgangspunkt har hun beregnet at betaverdien for avdelingen for utleie av rom til 0,8, restauranten til 1,2 og baren til 1,6.
Hotellet har i dag samlede gjeldsforpliktelser på kr. 10.000.000 som tilsvarer 60% gjeldsandel for hotellet. Renten på hotellets gjeld er i dag 7,5%. Av gjeldsforpliktelsene kan 10% henføres til bar avdelingen og 20% til restaurant avdelingen. Hvis hver av avdelingene hadde søkt lånefinansiering på selvstendig basis, ville lånekostnaden for avdelingen for utleie av rom blitt 7%, for restauranten 8% og baren 9%. Gjeldsandelen i de respektive avdelingene er 75% i avdelingen for utleie av rom, 50% i restauranten og 40% i baren.
Hotellet går med overskudd og betaler skatt på alminnelig inntekt. Skattesatsen for alminnelig inntekt er 28%.
Hvilken betaverdi har hotellet?
Utergning av gj.snittlig beta
Moderators: Vektormannen, espen180, Aleks855, Solar Plexsus, Gustav, Nebuchadnezzar, Janhaa